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阿里入局引免税概念股走弱 中国中免能否稳坐行业头把交椅?

字号+作者:梁枭 来源:每日经济新闻 2020-10-09 18:09 我要评论() 收藏成功收藏本文

今日(10月9日),A股免税概念股走弱,中国中免(601888,SH)收跌8.45%,盘中一度触及跌停。消息面上,10月5日就有消息传出阿里巴巴将战略入股全球最大的免税零'...

今日(10月9日),A股免税概念股走弱,中国中免(601888,SH)收跌8.45%,盘中一度触及跌停。

消息面上,10月5日就有消息传出阿里巴巴将战略入股全球最大的免税零售商Dufry AG(DUFN,EB),并同时与Dufry AG组建中国合资公司,正式入局旅游零售业务。而据南海网昨日(10月8日)晚间报道,中国中免控股股东中国旅游集团海南区域总部表示,正加紧在海口、三亚、万宁、儋州等地的开店准备,将尽快完成全岛布局。

近来,作为免税龙头股,手握牌照红利的中国中免股价一路走高。Wind数据显示,今年年初至今,中国中免股价涨幅达到130.32%。不过,海南离岛免税市场正在引进更为多元的竞争主体,加之此次阿里巴巴入局免税业,中国中免“护城河”的坚韧度亦将受到挑战。

阿里巴巴入局逻辑引猜想,免税概念股集体受挫

刚刚过去的“超级黄金周”期间,免税市场惹人注目。今日(10月9日),海关总署公布的数据显示,离岛免税购物新政落地后的首个中秋国庆长假,海口海关共监管海南离岛免税购物金额10.4亿元、旅客14.68万人次、件数99.89万件,同比分别增长148.7%、43.9%、97.2%。

“8天10亿”——海南离岛免税销售额的表现与海南省副省长沈丹阳9月29日在“2020中国绿公司年会”上披露的“平均每天卖1个亿左右”基本相符。

“超级黄金周”期间,离岛免税经营方赚得盆满钵满,免税概念股却在节后开盘首日走弱。如王府井(600859,SH)跌幅一度超过5%,随后有所回升,收跌0.94%;凯撒旅业(000796,SZ)则收跌3.26%。股价跌幅最大的是龙头中国中免,其股价自今日早盘走低后一直处于低位,一度触及跌停,直至尾盘小幅回升,收于204.1元/股,跌幅达8.45%。

行业层面,互联网巨头阿里巴巴牵手蝉联数年全球最大免税店Dufry的消息搅动投资者的神经。10月5日,Dufry AG公告称,已同意与阿里巴巴合组中国合资公司,阿里巴巴和Dufry分别持有51%和49%股份;同时阿里巴巴将战略入股Dufry,计划持有Dufry不超过9.99%的股份。

有投资者认为,这意味着阿里巴巴或将参与免税市场的竞争,难免会对现有市场竞争主体造成冲击,而首当其冲的就是占据现有主要市场份额的中国中免。

阿里巴巴是否将入局国内免税市场,以及入局的具体方式备受关注。10月9日,阿里巴巴方面公关人士向《发现经济新闻》记者表示,没有更多信息可以透露。

市场对阿里巴巴入局的背后逻辑有诸多分析。外界普遍认为,阿里巴巴的布局逻辑不在于争夺免税市场份额。入股Dufry之前,阿里巴巴与中国中免已在多方面开展合作:今年离岛免税补购商城已在天猫上线,飞猪与中免集团在2018年也早有合作。

民生证券就阿里巴巴和Dufry的合作分析认为,从阿里整体战略出发,此次入股Dufry并与之成立中国区合资公司,并非表明阿里将躬身入局国内免税行业,其主要意图有二:其一,通过串联批发商、渠道商,加强阿里在服务电商领域的生态布局,从而应对主要竞争对手携程、美团在该环节的竞争;其二,Dufry与海外品牌的紧密关系,也有利于改善和提升天猫国际的竞争力。

免税玩家增多,中国中免加速布局海南

疫情之下,国人消费回流的旺盛购买力使海南成为旅游及零售企业争相入局的热土。9月30日,《发现经济新闻》记者随访“2020中国绿公司年会”海口综合保税区考察团时了解到,中免集团、海免公司已进驻该区,中出服、珠海免税、深圳免税、海旅集团以及王府井正在洽谈入驻该区,免税是其重点发展的产业。

自7月1日开启的离岛免税政策升级释放了消费活力,在很大程度上弥补了出境游萎缩导致的机场免税销售额下滑的负面影响。中国中免2020年半年度报告显示,离岛免税业务实现逆势增长,其中三亚市内免税店实现营业收入59.77亿元,同比增长12.16%;海免公司实现营业收入30.31亿元,同比增长136.35%。而同期的机场免税业务业绩出现了不同程度的下滑。

目前,海南离岛免税的主要市场份额被中国中免旗下企业牢牢把握。有券商研报数据显示,在离岛免税销售额的拉动下,中免集团上半年业绩超越Dufry、Lotte,成为全球第一的旅游零售商。

海南三亚国际免税城 图片来源:每经记者 王帆 摄

增长的数据证明了免税行业,尤其是离岛免税市场的发展潜力,寄望于获得牌照加入竞逐的经营主体排起长队。海南省政府方面亦有计划进一步扩大离岛免税市场蛋糕:9月29日,海南省商务厅副厅长荣延松介绍,近期批准了海南旅游投资发展有限公司和海南省发展控股有限公司两家企业享有离岛免税经营资质,同时计划今年将在三亚新开三家免税店,采用竞争性磋商方式,从省外具有免税品经营资质企业中择优选定一家企业作为离岛免税的经营店经营主体,形成良性竞争格局。此外,海南省还计划在海口、三亚、儋州、万宁、陵水等地规划建设高端免税项目,在全岛合理规划零关税日用品经营店等。

从长远角度来看,吸纳更多“玩家”,共同做大蛋糕是必然趋势,中国中免在海南离岛免税的“霸主”地位将经历市场的考验。

一位不愿具名的券商分析人士向《发现经济新闻》记者表示,此次阿里巴巴入局在投资者心理层面造成了冲击,因而龙头股中国中免股价出现回调。但长期来看,中国中免仍处优势地位。“可以参照韩国的免税业,即使大幅增加竞争主体数量,但新罗、乐天没有像此前预估的一样遭受大规模冲击,反而因为蛋糕扩大获得了更多的销售额。”上述人士分析道。

事实上,中国中免方面也在加紧布局在海南的免税业务。据南海网昨日(10月8日)晚间报道,中国旅游集团(持股中国中免53.3%的第一大股东)海南区域总部介绍,海口国际免税城正加紧施工,并积极增设三亚市内及三亚市机场两家离岛免税店,同时,集团正在三亚亚龙湾、万宁兴隆、儋州海花岛,海口、琼海、文昌等重要景区和城市进行开店准备,尽快完成全岛布局。

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